这是一次“预期内的黑天鹅”。
作为经历过4月迄今行情的股民 ，大家不必太恐慌 ，但也要避免盲目出手买卖 。如果你希望在股市的“修为 ”有所长进，这也将是一个难得的机会 。
炒股就是这样——“黑天鹅 ”会偶然出现 ，但只要投资生涯够长 ，股民遇到“黑天鹅”又是某种必然。
就像本周五晚，因为一些目前已充分发酵的利空 ，美股闪崩 ，中概股也遭殃 。
于是大家顺势担心起了：
周一A股会怎么走？不会复刻4月7日的大跌吧？
实际上，我们只需想明白三件事 ，就可以相对从容地应对这次突发情况 。
第一件事 ，利空出现之前，A股自身本来的走势如何？
刚过去的交易周只开市了两天（10月9日、10日），A股第四季度行情刚刚揭幕。
但从主要股指的日线来看 ，已然有较明显分化 。
一种 ，是刚突破箱体上沿，随即回踩均线 ，下周面临“选方向 ”的指数 ，比如沪指和中证1000指数 。
另一种，是九月持续上攻 ，但本周四冲高回落 ，周五破位下跌，击穿多根均线的 ，比如创业板指 、科创50指数。显然 ，这种形态比前一种“难看 ” 。
第三种，比前一种情况稍好 ，即此前走“慢牛” ，周五有较大回调，但仍维持趋势的，比如上证50 、沪深300、中证500等 。
值得注意的是 ，反映全市场表现（不考虑权重）的全A平均股价 ，目前处境介于第二和第三种情况之间。
第四种，则是“提前 ”被避险资金抱团 ，周五逆势大涨的红利资产。这些资金可能嗅觉灵敏 ，也可能是习惯性避险 。
个股方面，“9·24 ”行情满一周年之后的交易日 ，其实“涨多跌少”的情况居多 ，但并非普涨 。
板块方面，综合节前节后表现 ，近5个交易日的总体特征是：有色金属强者恒强 ，科技线分化走弱，其他方向涨跌互现。
综上来看 ，如果周末没有突发利空 ，A股在10月份的开局很可能是在“乐观中有所分化 ” 。此前相对滞涨的，冲一冲；此前涨太多的，稳一稳 。
而如果你认为周五的回调 ，已包含了部分“聪明资金 ”提前避险的逻辑 ，那么理论上，接下来 ，受消息面发酵与催化 ，这个调整的过程便可能加速。
也就是，波动放大 ，各种情绪释放的效率大增 。
因此 ，股民需要把握的第二件事就是：
本次突发情况，可能带来哪些影响？程度如何？
可以用四个字总结——今非昔比 。
一方面 ，时隔半年 ，A股所处点位 、日常量能 、已形成的趋势都不可同日而语；另一方面，利空本身的“强度” ，市场各方的“耐受度” ，也今时不同往日。
我们结合机构观点来看——
申万宏源策略团队研报称，周五全球风险资产普跌，风险偏好显著回落 。与4月初中美对等关税摩擦的市场影响比较 ，当前A股指数中枢更高 ，但也别低估了市场对中美摩擦的适应性和学习效应 。股指期货调整幅度和VIX指数的上行幅度更低。
其表示，中美贸易摩擦扰动 ，时点意料之外 ，方向情理之中 。美国对贸易摩擦负面影响的忍耐力有边界 。只要美国无法将贸易壁垒树立在中国与中国贸易伙伴之间，贸易摩擦对A股的影响就很难超过4月初的水平。同时 ，需求有提振空间的认知也相对充分。2026年中前后有供需向上拐点的预期并不容易被破坏 。
“我们认为 ，A股行情演绎模式类似4月初，但幅度可能更低 。下周脉冲式调整后 ，不必悲观。 ”
该团队进一步称 ，调整兑现后，科技板块没有持续调整、深幅调整的基础 。总体市场要实现突破 ，最终还是要由科技引领 。
中金公司分析师刘刚也撰文指出 ，细究之后就会发现，当前和4月初对等关税时有以下几个关键的差异。
第一，意外程度不同 。毕竟市场经历过了一遍 ，有了一些心理准备 ，不像4月初是完全不准备的意外，这也是最大的不同 。
第二 ，范围不同。从美国角度 ，上次对等关税是针对全球几乎所有市场，结合第一点 ，解释了周五“股债汇三杀 ”和波动率都不如4月显著 ，更多是股市抛售，美债与美元并不显著 。
第三 ，对未来的预期不同 。上次对等关税后 ，市场完全处于“雾里开车”，不知道未来会如何演变 ，这次虽然依然存在很大变数 ，但是11月1日的生效日前，还有APEC会议（10月31日-11月1日），可能会使得市场观望。
第四 ，双方的准备与处境也大不相同 。
第五 ，市场所处的位置不同 。
……
因此其初步判断，短期因情绪导致的波动或许难以避免 ，但市场也会密切观望11月前的谈判进展。
中国银河证券最新研报 ，也给出了看好后续中国市场投资机会的三大理由。
其一，特朗普TACO概率大 ，中国产业链供应链韧性强 ，对于经济基本面的实际影响有限（注：“TACO交易 ”是近半年投资圈比较热门的术语，还不了解的朋友可以自行搜索）；
其二 ，中国逆周期政策仍具有较大空间 ，增量储备政策将根据形势变化及时推出；
其三，二季度以来 ，中国版“平准基金 ”已起到了良好的稳市作用 ，未来如果股票市场波动较大，稳市机制将再次发挥重要作用 。
如果你的认知已经到这一步了，想必已经“心中有底” 。
但还有一件至关重要的事 ，需要搞明白——
基于主流预期 ，下周的操作思路是什么？
前述中金公司分析师表示：
“如果投资者已经调降了部分仓位，可以观望并选择更好时机以更低成本再介入优质景气方向。如果投资者没有降仓位 ，可能也没必要在一开始最恐慌的时候操作 ，可以待恐慌略微缓解反抽后适度根据需要调整 。 ”
我们的小伙伴也给出了自己的建议 。
这里摘录部分核心观点，但仅供参考↓
下周一 ，A股主要指数承压是大概率事件 ，那么哪个板块会来稳指数？
能想到的方向是银行+电力等红利资产。红利和科技的跷跷板效应，从2024年开始一直延续到现在 ，银行股和科创50的走势就非常典型 。
从7月11日银行股打出高点后 ，已经震荡调整了60个交易日，时间窗口上比较充分 ，完全能够胜任稳指数的重任 。当然 ，银行板块是红利股的重要组成部分，它如果有表现，市场的做多逻辑大概率会延伸至整个红利方向。
对冲层面 ，从行情数据来看 ，4月份的极端波动，A股对冲板块就是农业和消费 。军工类板块表现相对抗跌 ，但并不出众 。
……
弹性层面 ，首推前沿科技类的：AI穿戴 、国产芯片 、机器人。
回顾4月份的行情，波动最大的是科技类 ，收益最大的也是科技类 ，弹性拉满 。
科技类板块目前享受政策和流动性共振，弹性大的背后 ，蕴含着巨大的波段空间 。因此即便下周一科技股大幅调整 ，（笔者）也不会怕，并且等待抄底。
另外 ，后面进入“十五五 ”规划时间窗口后 ，科技股还有更明确的政策支持，市场炒作是免不了的。
一句话总结全篇，我们的应对思路已经放在了文章开头 。
拭目以待！
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