9月的私募备案节奏 ，仍在提速。
私募排排网数据显示 ，截至9月30日，单月共有1028只私募证券产品完成备案 ，虽然较8月的1145只小幅回落 ，但同比2024年同期的379只，仍大幅增长171.24% 。这也意味着在经历年中短暂观望后 ，私募机构的产品布局仍在提速 ，尤其是头部机构的备案攻势愈发密集 。
“9月不拼备案，年底就没有排期。 ”有大型私募人士如此形容当下的发行窗口 。事实也印证了这一点：无论是量化机构的密集推新，还是传统管理人多策略备案的集中上报 ，都在释放一个明确信号——备案节奏背后 ，是私募对后市持审慎乐观预期下的主动占位 。
在备案数量激增的同时，结构性分化趋势也愈发明显。量化策略产品在9月占比超过三成 ，股票类策略延续优势 ，而备案集中度则继续向百亿级管理人倾斜 。在市场尚未全面爆发的阶段，行业已悄然进入“排兵布阵 ”的关键时期 。
股票策略稳居主导 ，备案结构延续“权益热”主线
9月备案产品在策略分布上的结构性特征 ，依旧清晰指向权益类资产的主导地位。数据显示，9月备案的1028只产品中 ，股票策略产品数量高达668只 ，占比高达64.98%；其次为多资产策略，共备案155只 ，占比15.08%。债券策略和期货及衍生品策略紧随其后 ，分别为71只和69只，占比不到7% 。组合基金与其他策略则相对小众 。
从策略演化趋势来看，权益类策略的备案优势不仅延续 ，而且呈现出进一步分化的特征。一方面 ，在结构性行情主导市场风格的背景下，股票策略依靠在产业机会把握上的灵活性 ，依旧是机构配置的首选方向 。另一方面 ，受益于科技创新 、高端制造等政策支持方向的利好释放，股票型产品更易形成风口聚集效应 ，从而加速备案集中 。
排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜分析指出 ，随着“9·24 ”行情后权益市场赚钱效应逐步显现，以及政策面对科技创新 、高端制造等领域的持续支持 ，股票策略在把握产业机遇方面的优势进一步凸显 ，投资者对权益类资产的配置意愿回升，共同推动该类策略备案数量保持高位。
值得注意的是 ，多资产策略作为近年来不断受到机构关注的“全能型 ”配置工具 ，也在备案数量上保持一定热度 。155只备案量虽不及股票策略，但在构建稳健型产品、应对不同市场波动路径中，承担着重要的缓冲与分散作用 。业内人士表示 ，多资产策略的中性化 、跨品类配置能力 ，使其具备在震荡环境中维持稳定回报的特质，未来或将成为中长期资金关注的新亮点。
量化产品备案活跃 ，占比超三成结构持续细化
除传统主观投资策略外 ，量化产品成为9月备案中最为亮眼的结构板块 。数据显示，当月共有364只量化策略产品完成备案 ，占全部备案产品的35.41% 。其中 ，股票策略下的量化多头类产品贡献最多，备案166只 ，占量化总数的45.60%；其次为股票市场中性策略69只 ，占比18.96%；期货策略中的量化CTA备案45只，占比12.36%。
从具体结构来看 ，本轮量化备案潮呈现出多点开花 、策略差异化显著的特点 。量化多头凭借算法模型在震荡市中高效捕捉结构性行情 ，成为多数机构优先布局的方向；而市场中性策略则通过系统性风险对冲满足低波动偏好需求，适配FOF、保险等稳健型资金；量化CTA则抓住大宗商品活跃期契机，成为跨品类配置中的重要补充力量 。
在复合 、多空 、套利等二级策略中 ，财联社记者观察到 ，产品数量虽不高，但功能性与定制化特征日益明显。例如 ，多资产策略下的复合型量化产品备案30只 ，占比8.24%；而套利策略备案8只，尽管占比仅2.20% ，但在特定资金需求场景下具有独特配置价值。
李春瑜表示 ，量化产品策略分化的背后，反映了市场对“收益性”与“稳健性 ”的双重追求 。股票量化多头凭借算法优势 ，有效捕捉震荡上行市场中的结构性机会；股票市场中性策略通过对冲系统性风险 ，契合低波动偏好投资者的需求；量化CTA则受益于大宗商品市场活跃度提升，成为资产组合中分散风险的重要工具 。
更值得关注的是 ，量化策略的活跃并未呈现“同质化 ”倾向 ，而是围绕不同波动偏好与资产类别演化出多元化路径。例如，债券策略中的转债交易策略（9只）、债券复合策略（2只）与纯债策略（1只），虽总量不高 ，却标志着量化手法在固收领域的进一步渗透；组合基金中的FOF量化产品（8只）则是当前基金投顾体系中重要的底层工具型产品 。
一位沪上大型量化机构负责人表示 ，目前备案的量化产品多以策略模块化、信号叠加与风险因子控制为特征，不再拘泥于单一模型或因子逻辑 。特别是在AI辅助选股 、盘中调仓效率优化等维度 ，具备研发能力的头部私募正加速构建“量化2.0”体系 ，进一步扩大其在备案与发行端的领先优势。
头部机构强者恒强，备案量高度集中化
在产品备案火热的背后 ，行业集中化趋势愈发显著 ，头部私募已成为备案数量的绝对主力 。数据显示，9月当月备案产品不少于5只的私募管理人共有27家 ，其中百亿以上管理规模的机构达到16家 ，占比高达59.26%；若将50亿以上规模机构纳入统计，头部机构占比进一步扩大至74.07% 。
在备案数量上 ，利位私募以23只产品位列榜首 ，该机构以“主观+量化”混合投资模式为特色；其次为茂源量化（13只） 、银叶投资（12只）等百亿级机构；明汯投资、博润银泰 、进化论资产等百亿量化机构均完成10只以上备案，继续巩固其在产品线布局中的领先位置。
从投资模式来看，这27家机构中有15家为量化型管理人 ，占比达到55.56% 。如茂源量化 、明汯投资、顽岩资产 、敦和资管等机构 ，几乎月月出现在备案活跃名单中，形成规模与频率的双重领先 。
“备案的背后 ，是投研实力与品牌信誉的外在体现。 ”李春瑜认为 ，头部私募的备案优势本质上是资源集聚的体现 。百亿级私募在投研实力 、风控体系与品牌信誉方面更具竞争力，更易获得渠道与资金认可；同时 ，具备“主观+量化 ”或纯量化能力的头部机构能够通过策略迭代快速适应市场变化 。相比之下 ，中小机构受制于募资能力与投研资源，备案规模难以与头部机构抗衡 ，进一步强化了行业集中趋势。
尤其是在当前市场逐步回暖的窗口期 ，头部机构通过高频备案快速推新，不仅在产品端实现占位 ，也为后续发行环节抢占了先发流量。业内人士普遍认为 ，未来备案量的天花板将不在总量增长上，而是在机构间的分化加剧与结构优化上 。头部机构在资金端与产品端形成双轮驱动，正拉开与腰部、尾部机构的竞争纵深 。
（文章来源：财联社）
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